Google AI Mode Reklamları Genişliyor, Alphabet Hisseleri %12 Düşüşle Sarsıldı

Google, yapay zekâ destekli yeni arama deneyimi AI Mode'un reklam ağını genişleterek daha fazla coğrafyada kullanıcıya ulaştıracağını açıkladı. Şirket, bu adımın reklamverenlere yeni fırsatlar sunduğunu vurgularken, aynı zamanda AI Mode'un klasik arama sonuçlarına kıyasla daha düşük gelir getirdiğini de kabul etti. Bu itiraf, Alphabet'in hisse senetlerinde yaklaşık yüzde 12’lik sert bir düşüşe neden oldu ve piyasa değerinde 500 milyar dolarlık bir kayıp olarak kayıtlara geçti.

Alphabet’in üçüncü çeyrek kazanç toplantısında, Google Reklam Başkan Yardımcısı Philipp Schindler, AI Mode'un sorgu sayısının hızla artmasına rağmen gelirde aynı oranda bir artış sağlayamadığını belirtti. Schindler, “AI Mode, geleneksel aramaya göre daha az gelir üretiyor; bu durum, modun hızlı büyümesinin şirket kârına beklenen olumlu etkisini sınırlıyor” dedi. Ancak, reklam denemelerinin umut verici sonuçlar verdiğini ve AI Overviews ile AI Mode içinde reklamların daha geniş bir kullanıcı kitlesine ve daha fazla sorguya açıldığını ekledi.

Hisse senedi piyasasında da etkisi hemen hissedildi. GOOG hissesi, kazanç toplantısı sırasında 27 puan geriledi; 29 Ekim’de de düşüşünü sürdürdü ve şu anda 280 dolar civarında işlem görüyor. Bu seviye, 30 Mart’ta kaydedilen 273,14 dolarlık en düşük değerin sadece birkaç puan üzerinde. Yüzde 12’lik düşüş, Google’ın piyasa değerinden 500 milyar doları aşan bir kayıp anlamına geliyor. NBC News’e göre, bu kayıp, 2025’te Nvidia’nın 589 milyar dolarlık kaybının ardından gelen en büyük ikinci düşüş olarak kayıtlara geçti.

Schindler’ın açıklamaları, düşüşün doğrudan AI Mode'dan kaynaklanmadığını, asıl nedenin üçüncü çeyrek kazançlarının beklentilerin altında kalması olduğunu gösteriyor. Arama reklamları hâlâ Google’ın toplam gelirinin yaklaşık yarısını oluştururken, veri merkezi yatırımlarına yapılan büyük harcamalar ve yapay zekâ balonunun olası patlaması yatırımcıların endişelerini artırıyor. Bu bağlamda, Google’ın geleneksel arama talebi düşmeden önce AI Mode’dan yeterli gelir elde edip edemeyeceği kritik bir soru olarak öne çıkıyor.

Google, aynı gün yayımladığı blog yazısında AI Mode reklamlarının küresel pazarlara açılacağını duyurdu. ABD’deki kullanıcılar, takip sorgularında “multiturn” yani çok adımlı reklamlarla karşılaşacak. Şirket, kullanıcıların AI Mode’daki reklamlardan rahatsız olmadığını ve bu reklamları oldukça alakalı bulduklarını belirtiyor; sponsorlu ve organik ürün listesi öğelerinin tıklama oranları da benzer seviyelerde. Reklamlar şu anda Brezilya, Meksika, Birleşik Krallık ve diğer ülkelerde daha geniş kitlelere ulaşıyor ve 2026’nın dördüncü çeyreğinde ek bölgelere açılma planları bulunuyor.

Sonuç olarak, Google AI Mode'un reklam kapsamının genişlemesi, şirketin uzun vadeli gelir stratejisi açısından önemli bir adım olsa da, kısa vadede düşük gelir getirisi ve hisselerdeki sert düşüş, yatırımcıların ve analistlerin dikkatini çekmeye devam ediyor. AI Mode'un kullanıcı tutma süresini üç kat artırması ve reklamların tıklama oranlarının benzer seviyelerde olması, gelecekteki gelir potansiyelini artırabilir; ancak bu potansiyelin gerçekleşmesi, modun reklam verimliliğinin artırılması ve geleneksel arama gelirlerinin korunmasıyla mümkün olacaktır.