Anthropic, Nasdaq’da ANT Kodu ile Halka Açılıyor: Değerlemesi 2 Trilyon Doları Bulabilir

Yapay zeka sektörünün en hızlı büyüyen oyuncularından biri olan Anthropic, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu S‑1 başvurusu ile Nasdaq’da "ANT" koduyla işlem görmeye hazırlanıyor. Şirket, halka arzını Kasım ayı ortasında gerçekleştirmeyi planlarken, değerlemesinin 2 trilyon dolar seviyesine ulaşabileceği öngörülüyor. Halka arzın hedeflediği sermaye miktarı ve hisse fiyatı henüz açıklanmadı, ancak bu adım, Anthropic’in yatırımcı gözündeki profilini bir kez daha yükseltecek gibi görünüyor.

Anthropic, 2026’nın ilk altı ayında 16,3 milyar dolar gelir elde etti. Bu rakam, geçen yılın aynı döneminde 1,2 milyar dolar olan gelire kıyasla yaklaşık 13,6 kat artış anlamına geliyor. Gelir artışı, şirketin yapay zeka hizmetlerine olan talebin hızla yükselmesinin bir göstergesi. Aynı dönemde faaliyet zararı 693 milyon dolar olarak kaydedildi; bu, 2025’in aynı döneminde 2,1 milyar dolar olan zarara göre önemli bir düşüş. Ancak net zararın 80,7 milyar dolar olduğu belirtiliyor; bu tutarın büyük kısmı, dönüştürülebilir borçlarla ilişkili nakit dışı muhasebe düzeltmelerinden kaynaklanıyor. Şirket, gelecekte kârlılığa ulaşacağının garantisini vermiyor.

Şirketin finansal performansı, sadece gelir ve zarar rakamlarıyla sınırlı kalmıyor. 30 Haziran 2026’da sona eren çeyrekte yıllık bazda %1.368 gelir artışı kaydedilirken, bilgi işlem ve altyapı giderleri %300 oranında yükseldi. Bu, yüksek işlem gücü ve veri merkezleri yatırımlarının maliyetini yansıtıyor. 2025 yılı için daha önce açıklanan 8 milyar dolarlık faaliyet zararı, bu yılki rakamların gölgesinde daha da belirginleşti.

Anthropic’in kurumsal müşteri portföyü de halka arz başvurusunda öne çıkan bir veri. Eylül ayı sonu itibarıyla yıllık harcaması en az 100 bin dolar olan 11.900’den fazla müşteriye hizmet veriyor. Yıllık harcaması 1 milyon doların üzerindeki müşteri sayısı 1.900’e, 10 milyon doların üzerinde harcama yapan müşteriler ise yaklaşık 250’ye ulaştı. Şirket, 30 Haziran 2026 itibarıyla toplam 141,1 milyar dolar sermaye topladığını ve 112,4 milyar dolar nakit ve nakit benzeri varlık ile 19,3 milyar dolar kısa vadeli yatırım bulundurduğunu açıkladı.

Halka arz planı, Anthropic’in yönetim yapısına da ışık tutuyor. Yedi kurucu – Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish ve Christopher Olah – Founder LLC aracılığıyla şirketin toplam hissedar oy haklarının %50,1’ini kontrol ediyor. Bu yapı, şirketin yapay zeka güvenliği misyonunu koruma amacını taşıyor. 2023’te kurulan Long‑Term Benefit Trust, yönetim kurulunun çoğunluğunu atama yetkisine sahip. Ancak, bu modelin halka açık hissedarların şirket üzerindeki etkisini sınırlayabileceği ve yatırımcıların yönetim kararlarında sınırlı söz sahibi olabileceği tartışma konusu.

Anthropic’in halka arz süreci, yapay zeka pazarındaki rekabetin ve yatırımcıların bu alana olan yoğun ilgisinin bir yansıması olarak değerlendiriliyor. Değerlemesinin 2 trilyon dolar seviyesine ulaşma potansiyeli, şirketi OpenAI ve diğer büyük oyuncularla aynı çatı altında konumlandırıyor. Ancak, yüksek maliyet yapısı, net zararın büyüklüğü ve yönetim yapısının yatırımcılar üzerindeki sınırlı etkisi, hisse senedi piyasasında dikkatle izlenecek unsurlar arasında.